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12月29日，中国证券报·中证金牛座记者从渠道机构方面获悉，近日，国内千亿私募景林资产向投资者发布了2025年年终观点。景林资产总经理高云程在展望2026年时表示，人工智能体（AI Agent）或在明年迎来真正普及的起点。
高云程认为鑫耀证券，在人工智能、新能源、智能驾驶等前沿科技领域，全球正经历一轮快速发展浪潮，相关企业的营收与市值不断刷新纪录。AI对各行各业的渗透与改造“才刚刚开始”，未来的行业巨头可能蕴藏于当前刚刚起步的AI原生公司之中。其中，“中国产业发展背后的几代工程师人才的迭代，充分诠释了我们从学习西方先进制造业到参与复杂的全球产业链分工，进而在部分产业实现研发和制造上的超越的历史性进程”。目前，中国也有了强大的人才储备，以及已经发展起来的、有全球竞争力的产业链龙头公司。
“2026年很可能是AI Agent真正普及的元年。”高云程判断。他预计，软件层面的AI Agent以及软硬件结合的AI Agent设备将陆续面世。以手机等硬件为底层操作平台、搭载大型AI模型的新型生态，有可能对现有的主流操作系统构成挑战。
在积极看待技术前景的同时，高云程也提示了潜在风险。例如，关于大规模AI基建投资的长期现金流支撑能力，已在市场引发广泛讨论。投资者应审慎审视企业的现金流状况，并在估值中纳入更严格的会计假设。他透露，景林的核心持仓公司估值处于历史合理区间，且具备产品差异化、客户黏性强与定价权等特征。
高云程表示，景林资产在长期深耕中国上市公司的基础上，近年来持续拓展海外市场的研究与投资能力，致力于沿产业链在全球范围内甄选优质公司，以构建更加多元均衡的投资组合。
高云程同时强调，投资需坚守基本面原则，同时持续迭代学习、观察新技术与商业模式，方能在复杂市场中把握长期复利机遇。
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责任编辑：何俊熹 鑫耀证券
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